房地产泡沫难以持久（转贴）

gz2004

房地产泡沫难以持久
文章提交者：徐文致 加贴在 经济风云 凯迪网络 http://www.cat898.com



建设部日前不点名抨击房地产开发商恶意炒作，暗示对房价上扬颇为不满。摩根斯坦利亚太区首席经济师谢国忠针对房地产业的现状指出，紧缩政策实施至今，收效仍有限---投资周期仍然兴旺，房地产泡沫势难持久，不久就会面临一个重大调整，暗示与其它过热行业相比，房地产业的泡沫最为危险。

1-8月，金融机构对非金融行业的贷款额每月增加2000亿元，仍十分显著。此外，期内固定投资增长30%，与03年相若；能源消耗的增长率16-17%，也与去年差不多。

商家勇于投资，是因为预期盈利前景不俗，盈利前景看涨，既与消费需求强劲、出口增长不俗有关，也取决于房地产的需求。但地产需求不会持久，最终将导致投资下滑、经济调整。今年，新物业销售增长8.2%(与GDP接近)，前年只有2%；兴建中的物业总额达14.6亿平方米，是年底GDP的30%，显示市场过分扩张。未来，地产泡沫不会持久，原因是物业市场需要大量的新资金，而FED的紧缩政策使资金流入中国变得困难。

未来，在4个情况之下，地产泡沫便会爆破：
1、央行加息，吓走投机者：4中全体未提到紧缩政策，但年底前仍有加息机会。

2、全球经济下滑：按以往的模式，未来12-18个月内，出口可能出现零增长。事实上，不少出口商夸大出口价值，用于炒卖人民币升值，一旦出口商撤走资金，问题便会毕露。

3、美元利率上升，使资金流走。

4、商品市场供过于求：家庭收入的增幅追不上商品供应，使储蓄率下降，某程度上影响资金供应。他指出，利率、外储、地产价格将是未来经济出现转折点的指标。

枫叶之儒

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