美国次级债风波对中国的警示，384楼更新[M31]

牧野流星

[M04] [M04] 什么都涨,就是工资不涨...

心蓝

【统计局：上半年城镇居民人均可支配收入近6000元】资料显示，上半年城镇居民人均可支配收入为5997元，比去年同期增长11.6%，扣除价格上涨因素，实际增长10.2%。人均消费性支出4228元，比去年同期增长9.4%，扣除价格上涨因素，实际增长8.0%。

心蓝

【商务部：上半年中国外贸出现结构性变化】虽然上半年中国贸易顺差压力加大，但对外贸易出现了进口增速有所回升，出口增速适当回落、出口商品结构继续优化、市场结构多元化等三大结构性变化。

心蓝

【标普预计全球经济将软着陆】标准普尔（Standard Pool）近日预料全球经济增长在2006年下半年将略微放缓，有助于防止通胀急升，预料经济将出现软着陆。

心蓝

【央行再次上调存款准备金率0.5个百分点】继7月5日后，中国人民银行决定从8月15日起上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点。国有商业银行、股份制商业银行等金融机构，将执行8.5%的存款准备金率；城市信用社存款准备金率从目前水平同步上调0.5个百分点至7%，现执行差别存款准备金率的金融机构上调0.5个百分点后将提高至9%。农村信用社（含农村合作银行）存款准备金率暂不上调，继续执行现行存款准备金率。

[M13] [M13] [M13]

心蓝

【银行退市机制提上日程】中国银监会宣布将成立独立的研究局，近期就银行业监管的重点研究对象，包括银行业金融机构市场退出机制、商业银行跨市场风险监管、外资银行进入效应三大焦点课题开展研究。

心蓝

【二手房转让缴税扣除标准明确 】将于2006年8月1日起执行的国家税务总局新规定，详细划分了不同类型二手房转让时缴税扣除标准。规定还明确了在凭证不全的情况下，税务机关有权在住房转让收入1%－3%的幅度内征收个税。

心蓝

【发改委：提速国内机场建设】随着新一批机场建设项目的获批，发改委和民航总局正在酝酿大规模的机场建设计划，应对未来航空市场的发展需要，未来5年，我国内地机场建设投资规模将达1400亿元左右。

心蓝

【民生银行大股东改变】在中国民生银行高层调整刚刚结束后，通过购买民生银行定向增发35亿股中的大部分，新加坡淡马锡控股公司将成为民生银行第一大股东。

友雅

好专业哦! [M21]

MM做银行的吗?

心蓝

政策述评
【货币政策须跨三道关卡央行调控如何走好平衡木】
2006年是实施“十一五”规划的第一年，打好“十一五”开局基础，努力延长这一轮经济稳定增长期尤为重要。2006年，中国宏观经济走势和产业调控政策备受业界瞩目。


上半年的统计数据表明，宏观调控政策已经产生积极成效，但是投资过热、产能过剩、顺差和外汇储备过多、货币和信贷增速过快等当前经济运行中的主要问题仍旧冲击我国经济发展。而出现的根源就是中国经济发展中存在的内外失衡，
2006年下半年，中国经济发展走势如何？国家宏观调控政策将有什么新的变化？如何保持经济平稳、快速、协调发展？要缓解这一系列问题，货币政策须跨越三道关卡。

心蓝

QUOTE Created By 友雅 At 2006-8-3
好专业哦! [M21]

MM做银行的吗?

[M24] 是嘎

心蓝

1. 紧缩货币与防止利率攀升
今年以来，为缓解经济过热，减少货币信贷投放，央行运用了一系列紧缩货币政策，包括上调贷款利率、两次上调银行准备金率和加大公开市场操作。从最近的数据分析，光上调贷款利率，对缓解货币信贷过快增长作用并不明显；而上调准备金率以及加大公开市场操作是当前最有效的紧缩工具。这些措施对股票市场等金融市场冲击较小，不会造成剧烈的直接冲击。
紧缩政策最终都会造成利率上升，但央行为防止投机热钱涌入，必须保持人民币与美元之间必要的利差，为把握住紧缩政策足够有效与防止利率急剧攀升之间的平衡。央行在运用货币政策工具时必须多方考虑。

心蓝

2.稳定汇率与解决双顺差
第二个需要跨越的难关则是，在维持人民币汇率稳定的同时，加速解决长期存在的双顺差问题。中国目前经常项目和资本项目顺差越来越多，而双顺差是一种不合理的国际收支格局，中国的双顺差更是同各种制度缺陷、价格扭曲、宏观经济不平衡相联系的。
“双顺差”通常指贸易顺差和资本项目顺差的同时存在，双顺差已经并且正在给中国带来巨大的福利损失，中国的外储正在迅速接近1万亿美元。由于美国经常项目赤字的不断增加，2002年以来美元已经开始了所谓“战略性贬值”的过程。而一旦美元大幅度贬值，中国外汇资产将会大幅度缩水，我国必须尽快纠正双顺差的局面。
汇率政策方面的缓调、微调不足以扭转结构日益恶化的趋势。矛盾的积累将使未来的调整更加困难。由于调整不到位，在预期的引导下，外资的源源流入将刺激资产泡沫的发展，中国经济未来发展的空间将被日益压缩。在银行体系改革尚未完成、外汇市场和衍生工具刚刚发展起来，央行需要认真考虑短期内人民币剧烈波动带来的系列问题。

心蓝

3. 抑制投资与避免冲击银行体系
从历史经验看，中国经济增速如果超过10％，4至5个季度后就会出现经济恶化的情况。目前经济过热的一个主要因素是投资过热，而投资的增速目前是GDP增速的两倍多，并占到了GDP的50％。以此速度计算，未来数年投资占GDP的比重将逼近100％，而这中增长方式是不可持续的，投资在未来某一时点必将发生逆转。但是值得注意的是，如果要求投资增长低于GDP增长，下阶段会有更多力度更大的紧缩措施。不难预测，这一问题越往后拖，我国经济在未来调整的压力就越大。目前银行监管当局必须考虑巩固银行体系改革刚刚取得的成绩，经济增长放缓，银行不良贷款会有压力；央票定向发行力度过大，银行盈利能力会受影响；抑制贷款增长，银行存贷差压力会扩大。
从经济运行的复杂性而言，货币政策出台机关的调控手段将不得不采取微调和组合拳的方式，而在这当中，以上三个问题则要求央行平衡各种利益。