"风险投资"——八卦准备期～～ [M04] [M04]

枫叶之儒

对于正在寻求资金的企业来说，商业计划书的好坏，往往决定了风险投资交易的成败。 [M29] [M29]


关于商业计划书的撰写，某帖中已经讨论过，不再重复了 [M04] [M04]
http://www.junjing.net/forum/thread.jspa?threadID=32765&tstart=15

枫叶之儒

风险投资公司运作的基本流程： （具体操作时，每个公司都有自己的运作流程要求）


一、初审
拿到经营计划摘要后，用很短的时间走马观花地看一遍，以决定在这件事上花时间是否值得。

二、风险投资家之间的交流
相关的风险投资商定期在一起，对通过初审的项目建议书进行研究，决定是否需要进行面谈，或回绝。

三、面谈
如果风险投资家对创业者的项目感兴趣，会邀请创业者面谈，这是整个过程最重要的一次会面。

四、责任审查
如果初次面谈成功，风险投资家将通过严格的审查程序对意向中企业技术、市场潜力和规模以及管理部门进行仔细的评估，这一程序包括与潜在的客户接触，进行技术咨询并与管理部门举行几轮会谈。

五、条款清单
如果风险投资家认为所申请的项目前景看好，那么便可以开始进行投资形式和估计的谈判。通常创业者会得到一个条款清单，概括出涉及的内容，这个过程要持续几个月。

六、签定合同
总的来说，早期投资风险大，潜在利润高，晚期投资风险小，获利少。
风险家力图使他们的投资回报与所承担的风险相适应，根据具体情况，风险投资家对未来3-5年的投资价值分析，首先计算其现金流或收入预测，而后根据对技术、管理部门、技能、经验、经营计划、知识产权及工作进展的评估，决定风险大小，选取适当的折现率，计算出其所认为的风险企业的净现值。
通过讨论后，进入签定协议的阶段。一旦最后协议签定完成，创业者便能得到资金。在多数协议中，还包括退出计划。

七、投资生效后的监管
投资生效后，风险投资家便有了风险企业股份，并在董事会中占有席位。多数风险投资家在董事会中扮演咨询的角色。作为咨询者，他们主要就改善经营机制以获取更多的利润提出建议，定期与创造者接触以跟踪经营的进展状况，定期审查会计师事务所提交的财务分析报告。

枫叶之儒

风险投资过程的还要注意的几个环节：


1、风险资本的投入方式

风险资本家一般不会向风险企业一次投入全部所需资金，而是根据项目的具体情况，分阶段投入资金。

每阶段都定有一个阶段性目标：上一阶段目标的完成，是下一阶段融资的前提。但是，每一阶段的投入资金应当保证足够支撑企业家完成该阶段的目标。这样做既有利于投资者降低投资风险，又可对企业家构成一定的压力与动力。


2、辛迪加在风险投资中的作用

投资项目一般都会组建辛迪加共同投资。这对风险资本家与企业家双方都有好处。

首先，这样既能够为风险企业的后续阶段融资带来更多的后备资源，也可以带来更多的经验与商业联系以协助公司发展壮大。

其次，对于企业家来说，由于风险资本的提供者分散了，其控制公司的余地也更大了；对于风险资本家来说，在放弃控股地位的同时，原来集中的风险也被分散了。


3、风险资本家与企业家的关系

在风险投资中，风险资本家与企业家实际上是在共同创业。从风险资本家与企业家达成初步投资协议时开始，双方就是一种合作关系，共同计划融资方案，寻找尚缺资金，以求最终实现投资；此后双方继续紧密合作，共同的目标只有一个——让企业顺利成长并促其最终成熟，使企业家圆其创业梦，风险资本家也得以撤出投资获得高额回报。随着投资过程的逐步进展，双方关系越来越紧密。


4、投融资双方的目标调整

风险投资作为一种动态的投资过程与创业过程，必须要能适应金融、商业环境的变化要求。投融资双方要针对金融、商业环境的客观变化作出及时反应，适时调整自己的目标与对策。

E.T.

喀!喀! [M14]

枫叶之儒

风险投资机构的三大投资准则：


1、评估市场需求

　　一个成功的风险企业必须要有一个好的技术，所以有经验的风险投资机构一定会从技术的角度来评估新的技术。市场是否能接受、进入市场是否及时、采用该技术之后的新产品是否可靠等这些都是更为重要的因素。

　　其次，风险投资机构会从市场竞争的激烈程度来评估。企业的产品最好是市场上独一无二或远远优胜于其他同类产品的产品。通常风险投资机构感兴趣的都是些有申请专利潜质或是已申请了专利的产品。

　　更为重要的是，是否有一支能把技术变为产品的有经验管理队伍，因为只有他们才能保证产品及时进入市场。因此，风险投资机构期望的管理队伍是由一批具有高度成就欲的人所组成，他们都是各自领域内的专家高手，如工程、市场、销售和研究开发等领域。


2、核算投资成本

　　既然风险投资的成功率不高，投资公司就需要极为谨慎地计算为发展风险企业所需的成本。计算企业的财务预算，常常是要计划预算至三、五年或八年甚至更长，需要估算一个新起步的公司由亏损转盈利所需的总资本，还需要知道这个公司大概要花多少年时间才可由亏转盈，评估至10年后的公司收入和利润，从而研判他们投资收益的目标是否能够达到。


3、有把握地回收投资

　　风险投资机构真正感兴趣的并不是控制他们所投资的公司，而是要把投资资本及大部分的收益回馈给原始投资者。在所投公司成功之后，风险投资机构便要开始寻找将资本变为现金的各种可能。风险投资机构会研判最佳转出方式的可行性和困难性，如果他们对转出的方式毫无把握，他们是不会轻易做出投资决定的。

枫叶之儒

QUOTE Created By E.T. At 2005-9-30
喀!喀! [M14]

咳咳！～～咳咳咳！～～你在教室里吸烟，害的偶也咳嗽了， [M34] [M34] [M04] [M04] [M01]

E.T.

採地盤哈 [M15]

枫叶之儒

风险投资机构的三种退出途径：

1、股份上市
　　股份上市是创业资本的主要退出方式，也是最经常采用的一种方法。一般而言，创业企业第一次向社会公众发行股票，称为首次公开发行股票。在美国，大约30％的创业资本的退出采用这个方式。
　　创业板市场是风险投资资本的最佳退出场所，公司进入成长期之后，风险投资资金就逐步淡出，创业公司往往以募集新股或公司重组的方式进入证券市场，主要是创业板市场。

2、股份转让
　　股份转让是风险投资资本退出的另一途径。股份转让时，其选择的出售对象可以是风险投资机构或创业者本人，此种方式称为股份回购；也可以是新的投资者，这种形式的出售分为两种："一般购并"和"第二期购并"。一般收购主要是指公司间的收购与兼并；第二购并是指由另一家风险投资机构收购，接手第二期投资。

3、清理公司
　　清理公司也是创业资本退出创业企业的方法。相当大部分的风险投资是不成功的，风险投资机构的巨大风险反映在高比例的投资失败上。据统计，美国由风险投资所支持的企业，20-30％完全失败，约60％受到挫折，只有5％—10％的创业企业可获得成功。 [M13] [M13]

枫叶之儒

系统通知 系统 2005-9-30 上午12:28
内容： 你的帖子 "风险投资"——八卦准备期～～ 刚刚被E.T.加入精华,你得到了50个GLG作为奖励.

谢谢老大！ [M29] [M29] [M44]

枫叶之儒

QUOTE Created By E.T. At 2005-9-30
採地盤哈 [M15]

已经过零点了，正式交班 [M22] ，

要蒸发几天，回来继续交作业～～ [M29] [M29] [M41]

枫叶之儒

预祝大家节日快乐！

[M29] [M29] [M29] [M38] [M38] [M38]

[M40] [M40] [M40] [M31] [M31] [M31]

沧海一声笑

[M36] [M36]

潜水员

要找投资机构最好不要找国内投资机构

烦

外国投资机构多而且很方便

没国内机构那么让人累