安全永远比利润更重要

天线宝宝

引用作者 热土 于 2009-9-4发表的原文
最后一句话居然没看懂! [M10]

这句话的意思是就一只证券来讲，其价格短期内是由众多投资者投票决定的，但长期来看其价格则是由其内在价值决定。


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证券研究、探索与实践 http://rabinlee.blog.163.com

Jk

过来看看

天线宝宝

引用作者 天线宝宝 于 2009-9-3发表的原文
你可以每季实时监控银行财务报表中的坏账拨备率已了解其坏账的最新情况。根据我们对浦发银行的调研，贷款的要求还是非常严格的，尤其是抵押品的评估，为银行留有一定的空间。

当然如果能以更低的价格建仓，安全系数会更高，未来的收益会更大，如10---14元/股的浦发。就我们的投资标准来讲，19元/股是最高的建仓价位。


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[本帖由天线宝宝修改于2009-09-03 17:18:15]

参考有关浦发的另外观点 ---

【2009-09-03】浦发银行(600000)9年融资235亿派现仅53亿
　　浦发银行（600000）是近期A股市场中除万科A（000002）和招商银行（600036）外，另一家进行或计划进行超过百亿元融资的上市公司。而与万科A相似，相对于它的“索取”，浦发银行多年来对股民回馈的“现金白银”也是少得可怜。
　　9年分红不及融资额的23％
　　8月25日，浦发银行发布公告称，其募资规模为150亿元的定向增发申请获得了证监会有条件通过。这就预示着在未来6个月内，浦发银行的股本将扩大20％，而每股收益却将摊薄17％。
　　有业内人士推算，如果此次增发顺利进行的话，上市9年来，浦发银行将总共从A股市场上“抽血”超过235亿元，这还不包括其多年来发行的各种债券。
　　公开资料显示，此前，浦发银行曾进行过两次成功的增发融资：一次是2002年，募资25.35亿元；另一次是2006年，募资60亿元。而2008年，浦发银行曾再次启动增发方案，欲公开增发A股，并于今年3月通过了股东大会审议。不过，后来由于金融危机影响，市场境况不佳，此计划被迫中止。一基金人士指出，一直以来，增发融资都是浦发银行化解危机惯用的手段。
　　而相对于浦发银行从增发中获取的资本，其对股民的回报却非常有限。据简单统计，浦发银行自1999年上市至今，虽然先后派现9次，但累计只有不及53亿元，与235.35亿元的融资额相比差距甚远，总派现额与总融资额之比只有不到23％。
　　在此增发方案宣布通过的当日，多位网友在股吧中气愤地表示，多增发少分红，这对多年来投资浦发银行的股民来说不公平！
　　不顾股东“赔钱”执意融资
　　早在发布2008年年报时，浦发银行就已向市场透露了这一巨额再融资计划，因当时市场形势相对乐观，再加上只是单纯的“计划”而已，因此市场反应不大。
　　不过进入8月以来，股指掉头向下，短短一个月便吞去了20％。随之，市场中归咎于新老上市公司“圈钱”的声音越来越多。而在这种尴尬窘境下，浦发银行最终没有像去年一样暂停增发计划，仍于8月21日递交了非公开发行A股的申请。
　　虽然因急需补充资本充足率等理由，浦发银行此次融资表面看来是不得已而为之，其公司高管也一再声称已到了必行之时，但之前购买了很多浦发银行股票的投资者何先生却愤懑质疑：“有了之前中国平安（601318）融资跌停和去年增发方案公布时连续跌停的先例，公司为何就不想想流通股东的利益。虽然股东大会对此增发方案几乎一致通过，但当时投票的又有多少是弱势的中小股东？”
　　后来的股价走势也证明了其他投资者与何先生一样的担忧，增发方案发布当天浦发银行出现大幅下挫，收盘下跌了6.98％，而大盘在当天才下跌了2.59％。至8月31日，浦发银行下跌了20％，而同期大盘则只下跌了10％。

天线宝宝

银行股已经盘整了差不多一周，换手率开始降低，表明调仓换股的工作已接近尾声。

我们从来不试图猜测短期内股市的运动方向，因为这超出了我们的能力范围，但我们可以对市场的可能发展方向，进行收益的计算。前提是你要知道证券的价值。

以浦发银行为例，其五年加权扣除每股收益平均为1.18元，以此计算20--25PE对应的价值为23.6--29.5元，09年每股收益大约为1.44元（已加入20%的增发），对应的价值为28.8--36元。

如果你的成本是20元，以平均26元卖出，收益为30%。如果市场继续下跌，比如说成本下降到12元，以平均26元卖出，收益为117%。

所以说总体来讲，市场价格的下跌对提高投资者的收益率有帮助，虽然绝大多数投资者不这么认为。

天线宝宝

引用作者 天线宝宝 于 2009-9-3发表的原文
[quote]没有事情的,做波段,相信自己

恕前辈直言及我的转述，短期目标是一种最差的衡量投资收益的标准。 [M34]

市场今天在温总理讲话的鼓舞下，量价齐升，看来趋势投资者又开始跑步蜂拥进场，没有趋势投资者的推动，就没有价值投资者的被迫离场。

今天减持15%的房地产上游股票，未来利率的上涨与房价的屡创新高，让目前3.7%收益率对应的卖出股价看起来还是不错的，毕竟在确保本金安全的同时还带出来20%的收益。

该类股票今天上涨了5%左右，我们的目标是再减持45%的仓位如果该股价上涨到其平均收益对应收益率达到3%时，也就是今天收盘价对应的收益率再下降23.3%左右。

在我们的字典里，也许又找不到“建仓”这个词了。


[本帖由天线宝宝修改于2009-09-03 17:16:35][/quote]

今天继续减持5%房地产上游机械类股票，该股票开盘即上涨了5%左右，加上停盘前的8%，相当于两个交易日上涨了13%。我们挂出的卖价为35元，结果由于大家的哄抢，最后竟以35.2元成交，该价位对应的五年期平均营利水平的收益率为3.07%，较第一次减持下降17%。

目前该股价报34.5元。

天线宝宝

引用作者 天线宝宝 于 2009-9-15发表的原文
[quote]引用作者 天线宝宝 于 2009-9-3发表的原文
[quote]没有事情的,做波段,相信自己

恕前辈直言及我的转述，短期目标是一种最差的衡量投资收益的标准。 [M34]

市场今天在温总理讲话的鼓舞下，量价齐升，看来趋势投资者又开始跑步蜂拥进场，没有趋势投资者的推动，就没有价值投资者的被迫离场。

今天减持15%的房地产上游股票，未来利率的上涨与房价的屡创新高，让目前3.7%收益率对应的卖出股价看起来还是不错的，毕竟在确保本金安全的同时还带出来20%的收益。

该类股票今天上涨了5%左右，我们的目标是再减持45%的仓位如果该股价上涨到其平均收益对应收益率达到3%时，也就是今天收盘价对应的收益率再下降23.3%左右。

在我们的字典里，也许又找不到“建仓”这个词了。


[本帖由天线宝宝修改于2009-09-03 17:16:35][/quote]

今天继续减持5%房地产上游机械类股票，该股票开盘即上涨了5%左右，加上停盘前的8%，相当于两个交易日上涨了13%。我们挂出的卖价为35元，结果由于大家的哄抢，最后竟以35.2元成交，该价位对应的五年期平均营利水平的收益率为3.07%，较第一次减持下降17%。

目前该股价报34.5元。[/quote]
本周已经完全清空了这支叫做三一重工的股票，非常感谢挖掘机资产注入概念帮助我们以满意的价格退出。我们不排除像有些券商分析师鼓吹的那样股价近期还会再创新高，但目前高达30PE的价格以及未来房地产行业高度的不确定性还是让我们选择离开。

我们只赚我们有把握的部分，并相信收益率的曲线原理。 [M13]

膏太多

这题目很正确，所以我现在多睡觉少看股票

热土

在企业债里面睡了好久了,偶尔睁开眼看看股市,没到位,继续睡! [M24]

天线宝宝

引用作者 热土 于 2009-9-28发表的原文
在企业债里面睡了好久了,偶尔睁开眼看看股市,没到位,继续睡! [M24]

随着市场实际利率的不断上升（以一年期利率品种为例，已经从六月初的1.8532上升到目前的2.1979，上涨了18.6%，你可以参考shibor数据，），未来债券价格下跌是大概率事件，持有债券也要小心微妙！

以实际的债券品种为例，像161010这样以债券作为投资主体的证券价格已经从六月初的1.075下降至目前的1.013（没有除权），除权之后为1.0582，实际下降了1.56%，就是实际利率上升的结果。
[M03]

aretsky

一半支持14楼的观点，从投资来讲：想高回报那就肯定伴随高风险啊，不过说想安全就将钱放在在银行我不太赞同的，为什么了？90年的10000元人民币和现在的10000元人民币相比，90年猪肉应该是2.5元左右/斤,而现在时9元--12元/斤啦,谁的购买力强？就算利息，应该不会超过两万吧。

aretsky

强烈建议选择一些风险小,回报稳定又比银行高的产品投资。

aretsky

如有需要了解给我写信谈论和交流。谢谢

aretsky1

欢迎到“骏景大学堂”的“理财知识每天一讲”来讨论交流。

yaya110

安全永远比利润更重要是真理啊

嵘妹

天信宝宝分析得很赞同，安全比利润更重要，任何投资首先都要考虑安全，如果失去了安全老本都亏掉，那还叫什么投资啊，真叫赌博啦！