美国次级债风波对中国的警示，384楼更新[M31]

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3.1国内行业动态
【汽车：汽车业前三季利润同比增长47.5%】
国家发改委日前发布了前三季度重点行业统计信息，前三季度，全国生产和销售汽车528万辆和517万辆，汽车行业整体实现利润529亿元，同比增长47.5%，成为中国工业领域增长最快的行业之一。

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【房地产: 上海10月房贷再减3.77亿】
央行上海总部11月8日发布的10月货币信贷运行报告中数据显示，10月的房贷当月下跌3.77亿元，其中新建房和二手房贷款分别减少2.49亿元和1.28亿元。自2005年7月起上海个人房贷已累计下跌接近230亿元。

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【纺织：纺织行业结构调整效果初现】
1—9月，全国纺织、化纤二个行业的固定资产投资额依次为889.73亿元和126.77亿元，分别同比增长27.9%和18.9%。但投资的品种结构和地区结构都有变化。其中，化纤行业投资增速同比提高了15.7个百分点，纺织增速较去年同期回落了9.3个百分点，纺织行业结构调整效果初现。

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【电力行业：南方电网装机容量突破1亿千瓦】
截至2006年9月底，南方电网总装机容量突破1亿千瓦，达到10195万千瓦，占到全国装机容量(56849万千瓦)的17.9%。其中，水电机组装机容量3298万千瓦，占南方电网总装机容量的32.3%；火电机组装机容量6274万千瓦，占南方电网总装机容量的61.5%；核电378万千瓦，占南方电网总装机容量的3.7%，其余(包括风电、生物能、自备电厂)245万千瓦，占南方电网总装机容量的2.4%。

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【煤炭行业：煤价上涨难拉动煤企利润】
受季节性因素影响，国内煤价10月以来出现小幅上涨，局部地区的煤炭交易价格已经达到甚至超过了今年三月份的高位水平。今年前三季度原煤出厂价格上涨2.2%。而国内12家煤炭类上市公司的三季报表明，尽管煤炭公司主营收入总体增长了12.77%，但净利润却下降了4.89%。导致这一结果的重要因素在于主营成本上升过快，同比增长21.7%。煤炭公司主营成本上升过快的原因在于，公司按照有关规定提高了安全费、维检费的计提标准，以及原材料价格上涨、员工工资增加。

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【电信行业：中移动明确规范SP五项措施】
近日，中国移动再次总结了规范SP的五项措施，分别为：无障碍退订、首问负责、资费明示、“业务先体验，使用更放心”活动、短信业务“订购确认”。随着中移动的规范管理， SP服务商运营将面临着更加严格的监管环境。

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【美能源部估计欧佩克原油日产量将减少80万桶】
美国能源部11月7日发表的一份报告预测，在今年最后两个月里，石油输出国组织（欧佩克）原油日产量将比10月份的生产水平下降80万桶，降幅低于该组织宣布的120万桶。报告估计，由于欧佩克减产和冬季取暖油需求上升，纽约商品交易所的西得克萨斯中质油期货价格在未来几个月里每个月将上涨大约每桶2美元

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【福建液化天然气（LNG）站线项目储罐成功升顶】
福建液化天然气（ＬＮＧ）站线项目储罐11月８日成功升顶。项目一期工程共建设有两座ＬＮＧ储罐，于２００５年４月开工建设，由美国西比埃工程公司和中国成达工程公司组成的联合体承建。一期工程建设规模为年接收２６０万吨ＬＮＧ，总投资约６２亿元人民币。

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【中国石油收益金收入逾200亿元】
按照财政部3月发布的《石油特别收益金征收管理办法》规定，自3月26日起，国家对石油开采企业销售国产原油因价格超过一定水平所获得的超额收入，按比例征收石油特别收益金。目前的起征点为40美元／桶，5个等级征收比率分别为超额收入的20％－40％不等。目前中国已征收石油特别收益金超过200亿元。

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【欧佩克主席称可能需要进一步减产保价】
石油输出国组织11月5日在韩国表示，国际石油市场目前仍处于"疲软"状态，因此该组织有可能在下月举行的部长级会议上决定进一步削减原油产量。委内瑞拉能源和石油部长拉米雷斯也表示，欧佩克的战略意图是将油价保持在每桶至少60美元的水平上，为此，欧佩克可能需要在12月份将原油日产量进一步削减30万桶。

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【中国多数钢材价格10月份出现回落】
中国国家统计局10日公布的数据显示，中国多数钢材价格10月份出现回落。大型钢材价格比去年同期下降4.1％，中型钢材价格下降1.9％，线材价格下降0.2％。小型钢材价格略涨0.3％，中厚钢板价格略涨0.1％。

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【世界钢铁需求增速明年放缓】
经济合作与发展组织(OECD)8日表示，今年世界钢铁市场将连续第5年呈现产量和需求都强劲增长的良好局面，但受世界经济增长减缓影响，明年全球钢铁业产量和需求的增速将有所放缓。OECD预计今年全球粗钢产量将达12.2亿吨，增幅约8%。

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【国内钢铁产品进口仍快速下降】
据中国海关总署周三公布的数据显示，中国10月钢材进口达到139万吨，铁矿石进口为2197万吨。海关并未给出较去年同期的百分比变化。海关公布的初步数据显示，今年前10个月钢材进口为1553万吨，较去年同期减少29.1%；铁矿石进口为2.6912万吨，同比增长21.7%。

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【石油：12月欧佩克可能会做出继续减产的决定】
石油输出国组织(欧佩克)轮值主席道科鲁5日在韩国表示，国际石油市场目前仍处于"疲软"状态，因此该组织有可能在下月举行的部长级会议上决定进一步削减原油产量。

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4.经济现象评价
【再调存款准备金率分析】
11月3日，央行决定再次上调存款准备金率0.5个百分点，上调后存款准备金率为9％，这是央行今年以来第三次上调存款准备金率。与今年前两次准备金率调整相比，此次调整有两个不同之处：
第一，前两次上调准备金率政策都是在投资、信贷反弹明显的情况下出台的，而此次调整是在投资、信贷已经降温，前期调控政策效果已经显现的情况下出台的，具有前瞻性。一方面，尽管投资、信贷暂降温，但很多迹象表明经济回落的基础并不牢固，明年上半年经济重新反弹的可能性非常大；另一方面，受巨额顺差影响，年内金融机构流动性仍相当宽裕。
第二，此次上调准备金率涉及的金融机构范围更大，除了商业银行外，农信社和农村合作银行准备金率都在上调范围之列，而今年前两次准备金率上调仅涉及商业银行，所以，此次政策影响的金融机构范围更大。
此次准备金率上调将冻结金融机构资金1600亿元左右，新的准备金率从11月15日起正式实施，准备期明显短于前两次调整。由于此次调整涉及的机构范围更广、准备时间较短，这次调整给货币市场带来一定的冲击。上周信用拆借加权平均利率为2.6326%,与前一周2.4659%相比上涨了0.1667个百分点；上周债券质押式回购加权平均利率为2.5958%,与前一周2.3249%相比上涨了0.2709个百分点。但是我们认为此次调整对货币市场流动性的影响是短暂的和有限的。首先，国际收支顺差持续，由此导致的新的过剩流动性继续增长。其次，随着未来两个月央票到期增多，市场流动性过剩压力依然存在。
从后续政策判断，此次准备金率上调后，年内再出台进一步紧缩政策的可能性已经不大。虽然，每年一季度都是债券发行淡季，同时宏观调控也会处于一个相对平静的阶段，但是由于明年上半年信贷反弹压力较大，为了调控信贷，央行仍有继续上调准备金率回收流动性的可能性。