龚方雄：全年市场将现前低后高

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2008年节后下跌还仅仅是个开始

在创出6124点新高之后，随着大小非的逐渐解禁，市场压力显现，新年伊始大盘便跌破5000点大关，随后节节败退，在跌破年线之后的一根大阳线将大盘救于危难之中，节前最后一日大盘在大阳线之内整理，跌幅达1.55%，收于4599点。由于大小非因素以及信心不足，节后首日开盘低开整理，收于4490点，跌幅达2.37%。

随后的日子里，百年不遇的全球金融危机爆发，股指点边狂跌，大盘4000点、3000点、2000点大关均轻松告破，以至创出1664点低点，全年跌幅达70%以上，创出中国证券史上跌幅最大的一年。

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2009年站上2000点开启修复性行情

尽管节前股指微跌0.71%，收于1990.66点，但节后在全球股市强劲反弹的支撑下，首日高开站上2000点，最终上涨1.06%。

在一系列宏观经济刺激政策，以及流动性前所未有充沛的推动下，大盘快速脱离1664点沼泽，展开了非理性超跌后的单边反弹，最高至3478.01点。

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现在，随着宏观经济的进一步复苏，通胀、政策退出、信贷收缩等诸多预期不断增强，大盘出现持续下跌，3000点关口轻松击穿。更值得关注的是，从招商证券率先破发，到中国西电上市首日破发，从高乐股份的中小板破发，到星辉车模、台基股份的创业板破发，新一轮的“破发潮”愈演愈烈，市场信心再度遭遇严峻考验。

然而，历史往往有着惊人的相似之处：1996年初深成指在1000点附近徘徊、上证指数在500多点波动时，也有一批股票的股价破发，但从1996年4月开始，深沪两市开始了恢复性上涨，上证指数最高达2245点。而近期近市场恐慌性的杀跌，使得股指不断破位，新股纷纷破发，与历史走势非常相似。与过去相比，尽管宏观背景、政策取向、经济形势等方面存在巨大的差距，但市场内在结构的剧变特征，表明这正是市场转机的前夜。

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引用作者 yes168 于 2010-2-6发表的原文
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