美国次级债风波对中国的警示，384楼更新[M31]

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对于今后的钢铁价格走势，三大因素将导致钢价走低，钢铁行业信贷风险加剧。这三大因素包括：
第一，宏观调控效果加强。估计建筑钢材继续下降的空间不是很大。因为生产建筑钢材的厂家很多都属于中小型钢企。在价格下降初期，它们就已迅速减产，从而使得建筑钢材价格下浮空间不是很大。但是，对于板材来说，下半年将会是一个寒冬。钢价会继续下跌的一个首要原因是政府宏观调控政策的陆续到位。下半年各项政策会陆续到位，这很有可能使市场预期受到严重打击。由于经销商普遍担心政府进一步控制固定资产投资和房地产的发展，将会导致钢材市场需求的进一步萎缩。

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第二，出口将会持续减少。由于国外的一些进口商对中国宏观调控政策的期待，认为中国的钢价会继续下跌，因此普遍采取观望态度，而不急于购买，这在一定程度上再次压低了国内钢价，造成国内钢企风险上升。
第三，产能释放仍在继续。对于一些大型钢企来说，不能像中小钢企一样及时掉头，它们的产能还会在一段时间内继续释放。因此，这部分大型钢企的投资风险仍然很大。

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国内宏观经济动态
【发改委：用国债资金支持循环经济】
2006年，国家发展改革委把循环经济和资源节约作为国债资金安排重点给予支持。主要是节能、循环经济试点企业、资源节约等方面的重大示范项目，以及重点流域工业污水治理项目。目前正按项目进度要求下达国债资金投资计划。

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【世行：中国宏观经济前景依然良好】
世界银行中国代表处15日发布最新的《中国经济季报》指出，中国经济前景依然良好，并未出现全面过热现象，但中国应进一步推动经济协调发展。中国经济增长尽管很快，但并未出现全面过热。在长期试行宽松的货币政策之后，中国货币措施要发挥作用还需要一段时间。中国的宏观经济调控部门将在进一步观测近期调控效果之后，才能决定下一步的措施。世行报告特别指出了中国经济增长中面临的几大问题。首先是经济增长呈现非均衡模式。这种不均衡不仅体现在工业与服务业发展的不均衡，而且表现在投资增速过快与投资效率不高的不均衡。

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【环保总局已在全国8省市开展循环经济试点】
建设循环经济试点和生态工业示范园区，是推进循环经济发展的主要手段之一。目前通过环保总局组织开展的全国循环经济试点省市已发展到8个，国家生态工业示范区发展到19个，其中行业类园区9个，综合类园区9个，静脉产业类园区1个。

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【中央企业上半年在港股票市场融资显著】
今年上半年，中国中央企业在香港股票市场募集资金总额67.7亿港元，在境内股票市场募集资金4.4亿元。在中央企业控股的187家上市公司中，已有152家完成或正在启动股权分置改革工作，占总数的81.3%。

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【世行：中国宏观经济前景依然良好】
世界银行中国代表处15日发布最新的《中国经济季报》指出，中国经济前景依然良好，并未出现全面过热现象，但中国应进一步推动经济协调发展。中国经济增长尽管很快，但并未出现全面过热。他认为在长期试行宽松的货币政策之后，中国货币措施要发挥作用还需要一段时间。因此，中国的宏观经济调控部门将在进一步观测近期调控效果之后，才能决定下一步的措施。

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2国际宏观经济动态
【标普预计全球经济将软着陆】
标准普尔近日预料全球经济增长在2006年下半年将略微放缓，有助于防止通胀急升。标准普尔表示，受到新兴市场大量抛售的冲击，全球股市在2006年第二季度出现双位数字的跌幅，几乎抵消了上半年的涨幅，预料经济将出现软着陆

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【美联储点刹 各国央行观望】
自2004年6月以来，美联储曾连续17次提高利率，过去两年多来，美联储第一次在举行货币政策决策例会时没有采取加息行动。由于此前华尔街投资者坚信美联储将停止加息步伐，纽约三大股指道指、标普500、纳斯达克已提前兑现该利好消息纷纷上扬。经济人士认为，美联储停止加息周期之后面临的通胀风险将高于经济衰退风险，而持续加息是解决美国经济失衡的唯一途径。美国在全球加息周期进程中暂时出局，一定程度上减缓了亚洲其他国家的加息进程。

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3国内利率动态
【银监会官员：我国需加快人民币利率市场化】
银监会业务创新监管协作部副主任张光平日前提出，加快人民币利率市场化，构建人民币利率曲线是推动我国金融衍生品市场发展的重要基础措施，这方面的工作相当迫切。由此需要加大力度推出场内市场如股指、国债以及外汇的期货期权；提升我国银行业产品设计能力和定价能力；调整现有政策使得交易活跃起来；逐步推出人民币期权。

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【外界评我国二次加息】
连日来，西方金融机构的专家和媒体就中国人民银行在不到4个月的时间内二次上调利率的原因、可能产生的影响以及中国金融机制方面存在的问题发表了各种评说，但普遍认为此举旨在有效遏制投资，以放缓继续保持着两位数的经济增长速度，但是收效明显但决策尚跟不上发展。在西方金融界享有声誉的英国《金融时报》还认为，中国20年的经济已经取得了长足进步，但经济决策却未能跟上发展的步伐。

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【人行上调金融机构人民币存贷款基准利率】
中国人民银行决定，自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25％提高到2.52％；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85％提高到6.12％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。同时，进一步推进商业性个人住房贷款利率市场化。商业性个人住房贷款利率的下限由贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍，其他商业性贷款利率下限保持0.9倍不变。商业银行可按照国家有关政策，根据贷款风险状况，在下限范围内自主确定商业性个人住房贷款利率水平。本次上调金融机构人民币存贷款基准利率，有利于引导投资和货币信贷的合理增长；有利于引导企业和金融机构恰当地衡量风险；有利于维护价格总水平基本稳定；有利于优化经济结构，促进经济增长方式的转变，保持国民经济平稳较快协调发展。

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4国际利率动态
【美联储加息长跑或到终点】
美国核心通货膨胀水平7月份出现数月来的首次下降，显示美国经济承受的价格压力有所缓解，也暗示联邦储备委员会(Fed)的加息长跑或许已到终点。

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【全球加息制造滞胀风险】
各主要央行纷纷加息，是2006年下半年全球宏观经济的最大看点，也是最近一个多月的主要焦点。从6月29日到8月10日，美国、日本、欧元区、英国、澳大利亚和韩国央行纷纷加息。除了美联储在7月份没有继续加息外，还没有迹象标明全球普遍加息的趋势已经转变。然而，治理需求拉动的通胀，仅凭加息就可奏效；应对成本推动型通胀，必须同时实施紧缩性货币政策和扩张性财政政策。但目前各国实施扩张性财政政策的余地都非常有限。

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5人民币汇率动态
【央行汇改一周年报告探究】
近日，央行发布《人民币汇率形成机制改革平稳实施一周年》报告，在总结一年来汇改所取得成就的基础上，央行将进一步发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，逐步提高人民币汇率的灵活性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定；将继续贯彻党中央、国务院的部署，按照主动性、可控性、渐进性原则的要求，统筹完善人民币汇率形成机制改革、发展外汇市场和改进外汇管理，有序推进各项改革；将进一步促进货物和服务贸易便利化，逐步由经常项目强制结售汇制度向意愿结售汇制度过渡，创造有利于企业“走出去”的外汇管理政策环境，抓紧完善短期资本跨境流动监测、预警体系，维护国家金融稳定和金融安全。