美国股市成长史：一步一个脚印做实它

湖南老乡

张文伏工作室

　　1896年5月26日，道琼斯公司第一次计算并对外公布了道琼斯工业平均数(DJIA，这便是后人通称的“道指”)，当日指数为40.94。

道琼斯工业平均数是世界上最重要、最有影响力的股价指数。100多年来，道指以其独到的计算方法为专利，以一流的蓝筹股为样本，以百折不挠的精神、从不间断的计算保证了道指百年来的一贯性与可比性。


　　一、30年代大萧条“吃掉”道指33年的“积累”

1929年9月3日，道指收至历史最高点位381点。其间，美国股市经历了美国海外军事扩张、第一次世界大战、柯立芝繁荣三大“利好”阶段，这一时期也是美国走向世界霸主地位的重要转折时期。

在这一阶段，美国股市一路顺风，从40点到接近400点，道指走了33年时间。

　　正当美国人民沉浸在繁荣与幸福之中不能自拔时，一场历史上罕见的大危机正在悄悄逼近美国人民。1929年10月28日，上午开市不久，道指狂跌不止，当日收于260点，日跌幅达12.82%。这便是美国人闻风丧胆的“黑色星期一”。

正是以此为导火索，拉开了30年代世界性大萧条序幕。

　　随后，道指伴随1929——1933年的大萧条一路下跌不止，一直跌到1932年6月30日43点收盘。

　　从40点出发，33年涨至400点附近，接着只用两年半的时间便狂跌至“原点”。后人也称之为“大股灾”。

大股灾、大萧条，让富有的美国人几乎在一夜之间沦为了“穷光蛋”。


　　二、重铸基石：40年后道指首破1000点

　　20世纪30年代大萧条后，美国人从“自由放任”的盲目自信中醒来，重新审视必要的法制与宏观调控。

大萧条永世难忘的“痛”让美国人走向了另一个极端：对金融业实行最严厉的管制，这样做的好处：对高风险的金融业，尤其是对证券市场严加管制，有利于抑制金融投机，抑制金融泡沫，有利于整固金融秩序，从而有效控制金融风险。

　　另一方面，罗斯福新政的成功施行，以及第二次世界大战美国从中“渔利”，使美国成为真正的、绝对的世界霸主，而且经济实力与军事实力同步增强。从50年代初开始，美国经济完全走出了“大萧条”的阴影，进而步入到了60年代世界资本主义国家发展的一段“黄金时期”。

　　1956年5月12日，道指首破500点大关。

　　60年代的“黄金十年”将美国经济带上了一个新的高潮。这一高潮终结的标志是1972年11月14日，道指突破1000点。这是道指的第一个“千点”。

　　然而，二战结束后，美国经济经过了长达20多年的快速增长，经济泡沫及通货膨胀已积聚到相当程度。到了该停下来喘息的时候了，于是，从70年代初开始，美国经济又步入了前所未有的“滞胀”时期。为此，刚上千点不久的道指又面临着巨大的大跌考验。

1974年末、1975年初，道指一度暴跌至550点上方，几乎吃掉1956年以来的战果。好在自大萧条以来，美国股市一直处在严加管制的状态，泡沫与风险才能较快的顺利化解。

　　从1977——1982年的5年间，道指一直在800点之上、1000点之下作窄幅整理。


　　三、第二个“黑色星期一”考验道指：有惊无险

　　1982年，美国经济逐渐走出“滞胀”的阴影，国民经济景气指数开始上升。当年底，道指再次稳稳地站上1000点关口。

1985年底，道指首次突破1500点。从1000点跨越至1500点，道指花了13年的时间。

随后一路继续飙升，1987年1月8日，道指突破2000点大关。

　　1987年10月19日，又是一个“黑色星期一”，道指当天狂跌508点，日跌幅达22.61%，道指从前日收市的2246.74点跌至1738.74点收盘。

这一日跌幅排道指有史以来的第二高。美国爆发的这一“股灾”，也引发了全球股市的同步暴跌。但当年年底，道指又重拾2000点。

　
　　四、持续增长的“新经济”将道指送入向上通道

　　自20世纪90年代初开始，随着“网络时代+知识经济”的驱动，美国经济进入了一个长达100多个月的持续增长，这是美国历史上罕见的一个“长周期”经济增长。

伴随着美国经济的节节攀升，道指承接80年代末的惯性继续发力、不断通关。

　　1991年4月17日，道指首破3000点；

1996年10月14日，道指首破6000点；

1998年4月6日，道指首破9000点；

2000年1月14日，道指创下历史最高记录，11723点。

　　截止2001年“911”发生前，道指从3000点一路上涨至10000点之上，其间的各个“千点”整数关口，均为一次性通过，几乎没有出现反复。

　　由于美国股市随经济持续了100多个的月的上涨，泡沫成份逐渐显现，上涨已有些过头。于是，正常的技术回调随之开始。道指下穿10000点关口，并且于2001年3月20日直抵9721点。

正当美国股市技术性回调至关键点位时，让美国人最不信的大事件发生了，这就是2001年9月11日在美国发生的“911”恐怖袭击事件。“911”不仅让美国人意外，全球股市也为之恐慌。

　　在这一特殊背景下，美国股市从“技术回调”转换为“恐慌下跌”。

“911”后道指很快首次下穿9000点。2001年9月21日，道指跌至8236点。


　　这就是美国股市，一个世界性的、全球性的股市！

[本帖由湖南老乡修改于2007-12-23 14:16:40]

peter

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