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羽狼共舞

远离创业板

随着9月25日创业板首批10家公司的新股发行，创业板于国庆长假后正式挂牌已经没有任何悬念了。

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一个全新的创业板市场的开通，自然离不开投资者的参与。为了做好创业板推出的准备工作，管理层“兵马未动、粮草先行”。不仅自今年7月15日开始接纳投资者开通创业板账户，而且在头一个月投资者创业板开户进展缓慢的情况下，一改此前提醒投资者注意创业板投资风险的做法，由证券业协会与深交所联合下发《关于进一步推进创业板市场投资者适当性管理相关工作的通知》，要求各会员单位提醒有意愿参与创业板交易的客户尽早签署《风险揭示书》、开通创业板账户。为此，管理部门甚至向各券商下达了创业板开户的任务，要求各券商活跃投资者的开户率达到20%〜30%。而为完成这一开户任务，券商们通过不断地发短信、打电话的方式，一次次地“提醒”投资者开通创业板账户，甚至通过一壶油、一袋米、打新股等小恩惠来诱导投资者开户，为此，许多券商不辞辛劳，“白加黑”、“5+2”地工作着。

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而在积极争取个人投资者开户的同时，曾经困扰业内多时的基金投资创业板的问题也迎刃而解。9月22日，证监会下发的《关于证券投资基金投资创业板上市证券的说明》表示，基金能否投资创业板需要根据基金合同进行判断。而在随后两三天的时间里，就有45家基金公司旗下的287只基金表示将参与创业板投资，超过纳入统计431只基金的半数。

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不过，尽管创业板的推出需要有投资者的参与，尽管管理部门在积极争取投资者开户，而且投资者参与9月25日创业板首批10家公司新股发行的申购热情都很高，尽管证监会也为基金投资创业板开了绿灯，尽管创业板开户数在9月末突破500万户并无太多的悬念，但投资者不应该忘记，创业板终究是一个风险板，作为个人投资者来说，还是远离创业板为宜。

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创业板的投资风险高于主板，这一点之前媒体已经进行了介绍，而且投资者在开通创业板账户时签署的《风险揭示书》也有明确的揭示，故笔者不再赘述。当然，那些风险也主要是停留在理性上的。而9月25日创业板首批10家公司的新股发行，无疑让投资者感性地、更直观地感受到了创业板的投资风险所在。

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截止到9月25日止，今年6月IPO重启以来，主板、中小板的新股发行，其平均市盈率为38倍左右。这一市盈率水平高出沪市市盈率24.57倍（9月25日）的50%以上，成为当前股市难以承受之重。然而，创业板的新股发行更上一层楼。9月25日发行的创业板首批10家公司，其平均发行市盈率达到了55.26倍，其中，神州泰岳的市盈率达到了68.8倍，南风股份的市盈率达到了71.53倍。不论是整体的市盈率水平，还是单只股票的最高市盈率水平，或是绝对发行价格，创业板均远远超过了当前的主板与中小板。这也意味着创业板的投资风险远远大于主板、中小板。

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创业板股票价格的如此高定位显然是没有基础的。创业板率先发行的10家公司，基本上都是适合中小板上市的公司，像发行价格高达58元/股的神州泰岳，甚至还是2008年申请中小板上市的未过会公司，但同样的公司在创业板却得到更高的发行价格，这是没有任何道理的。而且，从国外的市场来看，由于创业板的风险远大于主板，其股票的价格定位甚至更低。虽然有人认为，创业板公司具有良好的成长性，但实际情况却是，创业板公司的成长性远远比不上创业板的高风险。虽然美国纳斯达克市场产生了微软、苹果、谷歌等少数优秀的公司，但纳斯达克市场诞生的退市公司比优秀公司要多得多，更何况，也只有美国的纳斯达克产生了微软，而世界上更多的创业板市场则表现平庸，甚至走向沉沦。

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而且，创业板的交易制度也没有任何的优越性。仍然还是10%的涨跌幅限制，仍然还是T+1交易制度。这样即便是从投机的角度来看，创业板也不比主板、中小板强。

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创业板现在是最安全

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有诱惑力，我进去玩了两波 [M24]

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赌创业板的人基本都赚了，有些甚至是大赚。 [M01]