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标题: 期货简明教程(一):基础知识 [打印本页]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-16 13:54
标题: 期货简明教程(一):基础知识
发这个贴子的原因,主要是希望没有接触过期货的朋友,能对期货有一个初步的了解.在投资越来越多元化的今天,股票投资已不是金融市场唯一的投资选择了."不要把鸡蛋放在同一个蓝子上",多一个投资选择,可分散投资所带来的风险.


目录：

一：中国期货市场组织构成
二：期货的概述
三：什么是期货交易
四：什么是期货合约
五：期货交易与股票交易的比较
六：交易与现货交易有什么相同和不同
七：期货交易的特点
八：期货市场基本制度
九：期货交易与结算的流程图
十：期货结算概念
十一：期货行情分析一般有哪些
十二：如何进行期货投机
十三：中国三大期货交易所上市品种及其交易手续费
十四：期货品种介绍及其分析方法
[本帖由qkfutures修改于2007-06-16 14:40:34]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-16 13:56
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
中国期货交易发展历程



1988年5月23日，李鹏在全国人大工作会议上指出：“加快商品体制改革，积极发展各类贸易批发市场，探索期货交易”，从而确定了在中国开展期货市场研究的课题。两个月后，李鹏对期货研究小组的研究报告作出了批示：“同意试点。但要结合中国的实际情况来制订方案。”自此，中国期货市场建设进入了酝酿期。

1991年6月10日，深圳有色金属期货交易所宣告成立，这是国内第一家以期货交易所形式进行期货交易的交易所，同年9月28日推出的我国第一个商品期货标准合约——特级铝期货合约。

1992年9月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立，同年底中国国际期货经纪公司开业。

1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，要求中国证监会对期货市场再次进行力度较大的治理整顿，对期货交易所、期货经纪公司进行了数量、质量上的调整，改变了整个期货市场的格局，将原来的14家期货交易所合并为大连、郑州、上海三家。

1998年8月，国务院批转中国证监会《证券监管机构体制改革方案》的通知，确立中国证监会统一负责对全国证券、期货业的监管，一个集中统一的证券市场监管体制初步形成。

1999年6月2日，国务院颁布了《期货交易管理暂行条例》，与之相配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货业从业人员资格管理办法》也相继发布实施，从而加强了对期货市场的监管，为期货市场的进一步清理整顿和规范运作打下了坚实基础，中国期货市场由此进入了试点新阶段。

2006年初期货品种又增加了豆油，白糖两大品种，使期货品种达到11个。

2006年2月8日召开的上海市金融工作座谈会上，上海常务副市长冯国勤宣布：经国务院批准，上海金融衍生品期货交易所获准筹建，将在未来渐次涉及股指期货、国债期货、外汇期货、股票期权，甚至黄金期货等领域。
[本帖由qkfutures修改于2007-06-18 18:54:17]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-16 13:59
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
一． 中国期货市场组织构成

期货市场是现货市场发展的高级形式，是现货市场归避风险的有力工具。

中国期货市场由中国证监会、期货交易所、期货经纪公司、套期保值者和投机商构成。

中国证监会
　　 中国证监会是国家行政管理机构。负责制定宏观管理政策，监控市场风险，审批期货交易所、期货经纪公司、期货交易所的交易规则和上市品种，任命期货交易所高级管理人员。

经纪公司
　　 期货经纪公司是经中国证监会批准并在国家工商行政管理局注册的独立法人。期货经纪公司至少应成为一家期货交易所的会员。按照中国证监会的规定，期货经纪公司不能从事自营交易，只能为客户进行代理交易。是收取佣金的中介机构，接受客户的买卖委托指令，通过交易所完成交易。

各类投资者（客户）
参与期货交易的各类投资者包括套期保值者和投机商。
　　套期保值者是从事商品生产、储运、加工以及金融投资活动的主体。他们利用期货市场的价格发现机制来完成对现货市场交易的套期保值，同时放弃在期货市场赢利的目的。
　　投机商是以自己在期货市场的频繁交易，低买高卖赚取差价利润的主体。他们是期货市场的润滑剂和风险承担者，没有投机商的参与就无法达到套期保值的目的。在现实市场中，投机商与套期保值者并不是截然可分的。

服务网址：
中国证监会 www.csrc.gov.cn
中国期货业协会 www.cfachina.org
上海期货交易所 www.shfe.com.cn
大连期货交易所 www.dce.com.cn
郑州期货交易所 www.czce.com.cn
[本帖由qkfutures修改于2007-06-18 18:54:57]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-16 14:02
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
二：期货的概述

　　从字面上解释“期”指的是时间，如11月、12月、1月等,“货”指的商品，如“股票指数”、“铜”、“大豆”等。两者结合起来，意为“在指定时间内交货的商品”从这个意义上讲“期货”与合同交易的形式相近，同样都是经过一段时间后再交货的交易形式。如6月的股票指数期货、9月的大豆期货，指的是11月交货的股票指数、12月交货的大豆。
　　现代意义的期货远比上述的字面解释复杂。较普遍的解释是指可以在交易所反复进行交易的标准合约。这包括三层意义：期货不是货，而是份合约；期货的合约是标准合约；期货的合约可以反复用于交易。
　　
　　第一，期货买卖的不是商品而是份合约。期货合约虽然规定了买卖的是什么商品，但在未交割（即交货）之前，所有买卖（交易）活动都是“纸上谈兵”，还见不到实物，只有到了交割交收期，才有实物形态的转手。在现实交易中，进入实物交割交收约占期货交易总额的3%以下。所以在期货交易中买卖交易的是一份合约（或者说合同）, 是一种买空卖空行为。当然少量的合约进入交割后，仍然需要交收实际的商品。
　　第二、期货的合约是标准合约。期货的合约不同于一般的合同、而是标准合约。期货合约的标准化体现在它规定了期货交易商品的品种、规格、质量、交货时间、交货地点，每个合约的实物数量等。即在期货市场上买卖的期货合约其货物的数量、质量、货期等等都相同的。如大连期货交易所的大豆期货，不论是甲买还是乙卖或丙买丁卖，都必须是国标一级，在交易所指定仓库交货．每个合约为10吨的大豆。
　　第三、期货的合约可以反复用于交易。由于是标准合约，买卖双方就不必面谈商品的品种、规格以及什么时候交易等等问题，这样买卖交易就集中起来，买卖活动就非常便利和频繁。如买进了6月的大豆期货在未到交割期前当生产发生变化或预测市场价格不利时，随时可以卖出去。在实际操作中，期货的参与者只要交足了保证金．就可买卖期货，一直至实际交货期前，买卖活动就可以反复进行。
　　
　　期货交易由交易所，经纪公司，投资者以及监管部门组成。交易所是供投资者竞价交易的场所、经纪公司则是介于交易所和交易者之间的中介机构，一般的交易者不具备直接进入交易所进行交易的条件，而是通过经纪公司代理其完成交易。
　　期货市场实行信用交易，实行保证金制度，交易者只需向交易所提供占商品合约价值5-10%的履约保证金，便可参与交易。因此期货市场交易成本低，有着其他任何投资工具所不具备的优越性。
[本帖由qkfutures修改于2007-06-18 18:58:07]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-16 14:02
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
三：什么是期货交易

　　期货交易是指交易双方在期货交易所集中买卖期货合约的交易行为。
??
　　在现货市场上，买卖双方一方交货，另一方付款，或通过谈判和签订合同达成交易。合同中可规定商品的质量、数量、价格和交货时间、地点等。
??
　　期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。期货合约对商品质量、规格、交货的时间、地点等都做了统一的规定，唯一的变量是商品的价格。买卖者交纳一定的保证金后，按一定的规则就可以通过商品期货交易所公开地竞价买卖。交易遵从“公开、公平、公正”的原则。一般情况下，大多数合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实货交割。
[本帖由qkfutures修改于2007-06-18 18:59:19]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-16 14:03
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
四：什么是期货合约

1、期货合约的概念
　　期货合约是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行 对冲交易来履行或解除合约义务。

2、合约组成要素
　　A.交易品种
　　B.交易数量和单位
　　C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。
　　D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板。
　　E.合约月份
　　F.交易时间
　　G.最后交易日
　　H.交割时间
　　I.交割标准和等级
　　J.交割地点
　　K.保证金
　　L.交易手续费

3、期货合约的特点
　　A.期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的， 唯一的变量是价格。第一个标准化的期货合约是1865年由CBOT 推出的。
　　B.期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞 价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑交易。
　　C.期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。
　　D.期货合约可通过对冲平仓了结履行责任。

4、期货合约的作用
　　一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。二是吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。
[本帖由qkfutures修改于2007-06-18 18:59:58]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-16 14:04
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
五：期货交易与股票交易的比较

　　期货的交易是以远期标准合约的价格波动来发现价格规律,以保证金的方式在风险中博取利润，获得投资收益。股票的交易是以上市公司的业绩为依据，购买股东权利，在价格波动中寻找价格差，获得投资收益。两个投资市场都是以尽量回避风险的方式来博取利润，但两者的交易操作手法是有着很多的不同：

区别1.交易资金的使用。
　　期货的交易资金是以保证金的方式参与交易，按交易品种不同通常是以8%--12%比例，平均是10%比例。也就是：10万的交易保证金可以参与价值100万的商品交易。
股票的交易资金是全额比例100%。也就是用10万的资金只能购入面值10万的股票权益。

区别2.交易手法的不同。
　　期货的交易可以双边操作，即：在涨势中可以先买进合约，随后再卖出；在跌势中可以先卖出合约，随后再买进合约。
股票的交易只能单向操作，即：在涨势中可以先买进股票，随后再卖出。

区别3.交易期限的不同。
　　期货市场实行的是 T+0 制度，就是在开仓后，当天可以随时平仓结束一轮交易。然后，按交易计划随时可以再开仓进入市场。 股票市场实行的是 T+1 制度，就是在开仓，当天不可以平仓出局。只能是第二天进行平仓完成交易。
[本帖由qkfutures修改于2007-06-18 19:01:16]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-16 14:07
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
六：期货交易与现货交易有什么相同和不同？

　　期货交易与现货交易有相同的地方，如都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等。

不同的地方有以下几点：

（一） 买卖的直接对象不同
　　　　现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少 手或多少张期货合约。

（二） 交易的目的不同
　　　　现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。

（三） 交易方式不同
　　　　现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。

（四） 交易场所不同
　　　　现货交易一般分散进行，如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的，只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。但是，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。

（五） 保障制度不同
　　　　现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，以保证到期兑现。

（六） 商品范围不同
　　　　现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。

（七） 结算方式不同
　　　　现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。期货交易由于实行保证金制度，必须每日结算盈亏，实行逐日盯日制度。结算价格是按照成交价为依据计算的.
[本帖由qkfutures修改于2007-06-18 19:03:11]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-16 14:12
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
七：期货交易的特点

1：期货可以做双向交易
　　期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易，期货既可买升，又可买跌。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，所以说期货无熊市。

2：期货是T+0交易
　　期货是"T+0"的交易，使您的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随时交易，随时平仓。方便的进出可以增加投资的安全性。

3：期货交易的杠杆作用
　　杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，目前国内期货交易只需要支付10%保证金即可获得未来交易的权利。由于保证金的运用，原本行情被以十余倍放大。我们假设某日铜价格封涨停（期货里涨停仅为上个交易日的3%），操作对了，我们的资金利润率达30%之巨，是股市涨停板的3倍。

4：品种少，投资者只需长期跟踪一或两个品种即可
　　现在期货交易所上市品种共16个（新品种将陆续上市），你只需跟踪其中的一或两个品种即可。股票市场交易的股票有2000种以上，选股难度大。

5：期货价格变动更有规律性
　　 期货是以商品为基础的投资产品，而每种商品每年都有其消费旺季与淡季，价格也在一定区间波动。例如铜每年的2月到5月是生产商的进货期，价格会被炒高，农产品的季节性更明显，因为它有播种期、种植期和收割期，只要顺势而为，便可获得丰厚的利润。而股票的牛市可能是几年一遇，而且不可能长期维持。

6:期货交易的费用低
　　对期货交易国家不征收印花税等税费，唯一费用就是交易手续费。国内三家交易所目前手续费在万分之二，三左右，加上经纪公司的附加费用，单边手续费亦不足交易额的千分之一。（低廉的费用是成功的一个保证）
[本帖由qkfutures修改于2007-06-18 19:03:41]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-17 15:20
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
八：期货市场基本制度

1.保证金制度
　　在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例(通常为5%—10%)缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。
　　保证金制度既体现了期货交易特有的“杠杆效应”，同时也成为交易所控制期货交易风险的一种重要手段。
　　客户保证金的收取比例由期货经纪公司按照交易所规定收取，该保证金属于客户所有，期货经纪公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所缴存保证金、进行交易结算外，严禁挪作他用。当结算后保证金低于规定时，经纪公司应通知客户追加保证金，客户不能按时追加的，期货经纪公司可强行平仓，直至保证金余额能够维持其剩余头寸。
　　
2.每日结算制度
　　期货交易的结算是由交易所统一组织进行的。又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，按当日结算价结算盈亏，资金不足必须补足，否则根据合同规定处理；而赢余可随时提取。该制度有利于防范风险，避免不必要的损失。

3.涨跌停板制度
　　所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，既期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该幅度的报价将被视为无效，不能成交。
　　目前，国内的主要交易品种均规定为“不超过上一交易日结算价±3%”。制定涨跌停板制度，是因为每日结算制度只能将风险控制在一个交易日内，如果在交易日之内期货价格发生剧烈波动，仍然可能造成会员和客户的保证金帐户大面积亏损或透支。涨跌停板的实施能够有效地减缓、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击而造成的狂涨暴跌，减缓每一个交易日的价格波动，将损失的可能性控制在较小的范围内。
　　出现涨跌停板时，交易所可以采取措施控制风险，比如提高交易保证金比例、调整涨跌停板幅度等。
　
4.持仓限额制度
持仓限额制度，是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额，交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。
　　持仓限额制度有以下规定：
　　1.交易所根据不同的期货合约，不同的交易阶段制定持仓限额制度，从而减少市场风险产生的可能性。比如在一般月份，一个会员对某种合约的单边持仓量不得超过交易所该合约持仓总量的15%。
　　2.交易所根据会员的不同性质(经纪会员和非经纪会员)制定持仓限额制度，从而控制市场持仓规模。
　　3.套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。
　　4.超出限仓数量的头寸或未在规定时间内完成减仓的持仓头寸，交易所按有关规定执行相关措施。

5.大户报告制度
　　大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。
大户报告制度，是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况等，客户须通过经纪会员报告。进行套期保值交易的客户或会员也应执行大户报告制度。交易所可根据市场风险状况改变要求报告的持仓水平。

6.实物交割制度
　　实物交割制度，是指交易所制定的、当期货合约到期时，交易双方将期货合约所载商品的所有权进行转移，了结未平仓合约的制度
实物交割制度有以下规定：
　　1.标准仓单。是由交易所统一制定的、交易所指定交割仓库在完成入库商品验收，签发给货物卖方的实物提货凭证。标准仓单经交易所注册后有效。标准仓单采用记名方式。
　　2.定点交割。货物交割者必须按规定将交割商品运送到指定交割仓库。
　　3.仓单交付。卖方交付有效标准仓单，买方支付货款。(标准仓单经交易所注册后有效)
　　4.仓库管理。(略)
　　5.仓单转让。标准仓单可以按交易所规定进行转让。转让申请由会员单位书面向交易所申报说明转让的数量、单位、转让前后的客户码及名称等，并加盖会员单位公章。
6.违约处理。在规定交割期限内，卖方未交付有效标准仓单或买方未交付货款或支付不足的，视为违约。交易所对违约按有关规定进行处理。

7.强行平仓制度
强行平仓制度，是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超过规定的限额时，或者当会员或客户违约时，交易所为了防范风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。

8.风险准备金制度。
风险准备金制度，是指期货交易所从自己收取的会员交易手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约的备付金的制度。

9.信息披露制度
信息披露制度是指期货交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。
作者: qkfutures    时间: 2007-6-18 09:05
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
九：期货交易与结算的流程图




一：下单 1、电脑下单 填写指令单
2、电话下单 客户电话通知：姓名、资金帐号、交易编码、交易品种、数量、价格、开仓还是平仓。


二：成交 1、客户指令单由期货公司转入交易市场。
2、计算机根据价格优先、时间优先的原则对下单指令撮合成交。

三：回报 1、指令单成交，计算机系统自动回报，显示成交的价格和成交量。


四：交易核对 1、交易所每日对期货公司会员进行结算，以便核对。
2、期货公司会员对客户结算，使客户确认所有交易指令是否正确执行。


五：交易所对期货公司结算 1、每日结算盈亏、手续费和交易保证金。是对客户结算的依据。
2、交易所向会员提供结算数据。
3、结算结果有异议，第二天开市前30分钟以书面形式通知交易所，否则为准确。
4、结算完成后，会员资金划转数据传给结算银行。

六：期货公司对客户结算 1、结算方法基本相同上，手续费按规定执行。
2、期货公司对客户每日发出结算单，对客户的交易情况进行结算，每日计算客户的交易盈亏情况和浮动盈亏状况，并在与客户约定的方式和地点通知给客户。
3、客户本人也有义务随时了解本人的资金状况。
4、对结算单没有异议，应在下一交易日开市前向经纪公司提出异议，否则，视为对结算单确认。



期货市场的组织结构是由交易所、会员、客户逐级构成的，是个分层化的市场结构。只有会员才能进场交易，交易所必须对会员的资信负责；非会员的客户必须通过会员代理进行交易，会员是代理交易的主体，对其所代理的交易负全部责任，所以会员必须控制好所有客户的资金风险，如果因客户违约造成损失而不能履行赔偿责任时，会员必须代为履行赔偿责任并保留追偿的权利。
　　与期货市场多层次组织结构相对应，结算管理体系也是分层次的。首先是交易所结算机构对会员公司的结算，这是第一级结算；其次是会员经纪公司对其代理的客户进行结算，称为第二级结算。最终，将逐笔交易风险分级对应到每个市场参与者身上。
作者: qkfutures    时间: 2007-6-18 18:20
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
十：期货结算概念




一般地说，期货交易是由交易所的结算部门或独立的结算机构来进行结算的，在交易所内达成的交易，只有经结算机构进行处理后才算最终达成，也才能得到财务担保，因此期货结算是期货交易最基本特征之一。



1．期货交易结算概念



　　结算是指交易所结算机构或结算公司对会员和对客户的交易盈亏进行计算，计算的结果作为收取交易保证金或追加保证金的依据。因此结算是指对期货交易市场的各个环节进行的清算，既包括了交易所对会员的结算，同是也包含会员经纪公司对其代理客户进行的交易盈亏的计算，其计算结果将被记入客户的保证金帐户中。



2．期货交易的结算方式



　　在期货市场中，了结一笔期货交易的方式有三种：对冲平仓、实物交割和现金交割。相应地也有三种结算方式。



A 对冲平仓

指期货交易最主要的了结方式，期货交易上的绝大多数合约都是通过这一方式进行了结的。
　　结算结果：



做多：盈或亏=（买入价-卖出价）*合约张数*合约单位-手续费



做空：盈或亏=（卖出价-买入价）*合约张数*合约单位-手续费



　　



B 实物交割
　　在期货交易中，虽然利用实物交割方式平仓了结的交易很少，只占合约总数的1—3%，然而正是由于期货交易的买卖双方可以进行实物交割，这一做法确保了期货价格真实地反映出所交易商品实际现货价格，为套期保值者参与期货交易提供了可能。因此，实物交割是非常重要的。
　　结算结果：卖方将货物提单和销售发票通过交易所结算部门或结算公司交给买方，同时收取全部货款。
　　



C 现金结算
　　只是很少量的期货合约（如股指期货）到期时采取现金清算而不是实物交割。
作者: qkfutures    时间: 2007-6-19 09:21
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
十一：期货行情分析一般有哪些



（一） 八种影响期货价格变动的因素




商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响，即任何减少供应或增加消费的经济因素，将导致价格上涨的变化；反之，任何增加供应或减少商品消费的因素，将导致库存增加、价格下跌。然而，随着现代经济的发展，一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用，这就使提投资市场变得更加复杂，更加难以预料。影响价格变化的基本因素要概括起来主要有以下八个上面：
　　1．供求关系。期货交易是市场经济的产物，因此，它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。
　　2．经济周期。在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。
　　3．政府政策。各国政府制定某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。
　　4．政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。
　　5．社会因素。社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。
　　6．季节性因素。许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。
　　7．心理因素。所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，人称“人气”。如对某商品看好时，即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨；而当看淡时，无任何利淡消息，价格也会下跌。又如一些大投机商品们还经常利用人们的心理因素，散布某些消息，并人为地进行投机性的大量抛售或补进，谋取投机利润。
　　8．金融货币变动因素。在世界经济发展过程，各国的通货膨胀，货币汇价以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来了日益明显的影响。
　　



（二）基本分析法
　　从商品的实际供求和需求对商品价格的影响这一角度来进行分析的方法。这种分析方法注重国家的有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进口量和出口量等因素对商品供求状况直接或间接的影响程度。期货价格走势基本分析具体方法有：
　　1．结转库存量； 2．产量； 3．产情报告； 4．气候； 5．经济状况； 6．其它：如替代品的供求状况、全球性竞争因素等。
　　



（三）技术因素分析法
　　1．K线图； 2．线形图； 3．点数图； 4．移动平均线法等。
作者: qkfutures    时间: 2007-6-20 17:21
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
十二：如何进行期货投机



　　

1.期货投机的概念
　　在期货市场上纯粹以牟取利润为目的而买卖标准化期货合约的行为，被称为期货投机。
　　2.期货投机的功能作用
　 投机是期货市场中必不可少的一环，其经济功能主要有如下几点：
　　保持价格体系稳定。各期货市场商品间价格和不同种商品间价格具有高度相关性。投机者的参与，促进了相关市场和相关商品的价格调整，有利于改善不同地区价格的不合理状况，有利于改善商品不同时期的供求结构，使商品价格趋于合理；并且有利于调整某一商品对相关商品的价格比值，使其趋于合理化，从而保持价格体系的稳定。
　　形成合理的价格水平。投机者在价格处于较低平时买进期货，使需求增加，导致价格上涨，在较高价格水平卖出期货，使需求减少，这样又平抑了价格，使价格波动趋于平稳，从而形成合理的价格水平。
　　3.投机交易应注意的事项
　　掌握期货知识，选择商品，充分了解合约，熟悉交易规则；确定获利目标和最大亏损限度；确保投入的风险资本额度；停止损失，确保利润的存在及增加。
作者: qkfutures    时间: 2007-6-20 17:30
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
十三：中国三大期货交易所上市品种及其交易手续费

　　　品种 　　　手续费（元/手）



　　　　铜　　　　　　0.08%（成交额的）

　　　　铝　　　　　　　25

　　　　橡胶　　　　　　25

　　　　燃料油　　　　　20

　　　　锌　　　　　　　60

　　　　1号黄大豆　　　20

　　　　2号黄大豆　　　20

　　　　豆粕　　　　　　15

　　　　豆油　　　　　　30

　　　　玉米　　　　　　15

　　　　强麦　　　　　　15

　　　　硬麦　　　　　　15

　　　　一号棉花　　　　35

　　　　白糖　　　　　　20

　　　　PTA　　　　　　20

　　　　菜籽油　　　　　２0
[本帖由qkfutures修改于2007-06-20 17:31:12]
作者: qkfutures    时间: 2007-6-29 14:25
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
上海铜期货介绍

铜概况：
铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大、占总消费量一半以上。铜期货合约标的物在98年9月起全部执行GB/T-467-1997标准，高纯阴极铜和标准阴极铜均可交割，没有质量升贴水，只有品牌升贴水。
世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、秘鲁等国。智利是世界上铜资源最丰富的国家，其铜资源储量约占世界总储量的1/4。

铜期货市场：
商品期货品种，早在1877年伦敦金属交易所（LME）就进行交易。目前国外从事期货铜交易主要有伦敦金属交易所（LME）和纽约商品交易所（COMEX），LME铜报价于行业内最具权性，国内铜期货交易自1991年始，随国内经济发展，现今上海期货交易所铜品种交易量已居全球第二，影响最大。

影响价格变动的因素:
1． 供求关系：生产量、消费量、进出口量、库存量
2． 国际国内经济形势：铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关
3． 进出口政策、关税：长期以来由于我国是个铜资源不足的用铜大国，因而在进出口方面一直采取“宽进严出”的政策，铜及铜制品的平均进口税率为2%，近两年随着全球经济一体化的进展，国家逐步降低出口关税，铜基本可以自由进出口，从而使国内国际铜价互为影响。
4． 国际上相关市场的价格：例如LME、COMEX价格影响
5． 行业发展趋势及其变化
6． 铜的生产成本变化
7． 国际对冲基金基及其他投机金的交易方向
8． 有关商品如石油、汇率等价格的波动也会对铜价产生影响
作者: 飞飞是梦    时间: 2007-6-29 19:17
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
据说~~

资金要求挺高的

中央电台的主持粗粗算了一下

保证金都要11W
作者: qkfutures    时间: 2007-7-1 17:43
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
我想你说的是股指期货了,股指期货对资金的要求的确很高

股指期货合约价值的计算方法: 指数点数 X 300元

例如:现在沪深300指数为4000点,那么一份合约的价值为: 4000X300=120万 ,你只需给10%的保证金就可以买卖合约,也就是要12万.所以如果要做股指期货,一般要求客户资金有50万以上才参与为佳.

股指期货是期货的其中一个品种,对于小散户来说适合做商品期货,像农产品类的品种,玉米一手单是1600元左右,而豆粕一手单是2000到3000元,比较便宜,每天的日内波动大,做日内短线交易与中长线投资都比较适合.

可留意一下玉米,小麦,橡胶这几个品种,都已经处于年内低位,有反弹的趋势了,交投活跃.
而金属锌则已经成为仅次于橡胶,日内投机客的追击品种,周五的交易中,锌创出了2万多持仓量却有20多万的成交量,价格日内波动非常大,很有做T+0日内投机的价值.

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作者: 喜之郎    时间: 2007-7-1 23:20
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
学习学习
光看不做
作者: qkfutures    时间: 2007-7-2 19:37
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
以后还要请版主多多指教：）

上周五美国农业部公布的种植面积显示大豆的种植面积大减，今天国内开盘大豆等农产品全线涨停4%，也就是说上周五做多单的客户今天大丰收，大赚了40%，预期今后几天还会有一定涨幅，大家可以留意留意。

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作者: qkfutures    时间: 2007-7-4 15:08
标题: Re: 期货简明教程(一):基础知识
大连天然橡胶期货介绍

天然橡胶概况：
天然橡胶是用从胶树上采集的树胶，经过过滤、凝固制成。一般在树龄5—7年的橡胶树皮上倾斜切口后得来，橡胶树一般可以采集25—30年，国内割胶期为每年的4—12月，其中6—10月为旺季，1—3月为停割期。

天然橡胶是重要的工业原料和战略物资，具有工业品和农业品的双重特征，被广泛用于轮胎、胶管等橡胶制品工业。全球天然橡胶年消费量在800万吨心上，约有65%的天然胶的消费用于汽车轮胎的生产。
世界天然橡胶生产大国泰国、印度尼西亚和马来西亚的产量占世界产量的七成，我要的天然橡胶主要分布在海南、云南、广东等地区。

橡胶期货市场：
目前，从事天然橡胶期货交易的主要有：东京工业品交易所（TOCOM）、日本神户橡胶期货交易所（KOBE）、新加坡RAS商品交易所、吉隆坡商品交易所（KLCE）。其中东京和新加坡期货交易的影响最广，由于所占市场份额较大，因此基本反映出世界胶市行情变化。

影响天然橡胶期货价格的主要因素：
1、 国际天然橡胶市场的供求状况；
2、 国际市场交易行情；
3、 国际天然橡胶组织（INRO）相关产量政策；
4、 我国天然橡胶的生产和消费情况；
5、 我国对天然橡胶的进口政策及税率水平；
6、 全成胶的生产及应用情况，包括合成胶的上游产品原油市场情况；
7、 主要用胶行业的发展情况，如轮胎及相关的汽车工业；
8、 自然因素：季节变动和气候变化；
9、 政治因素：政策和政局变动。



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