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标题: 下周逆势买黄金新能源 [打印本页]

作者: 弧光 时间: 2008-6-9 00:30
标题: 下周逆势买黄金新能源
说逆势，是维持六月的策略判断，市场走熊，交易继续清淡，六月的第一个周仅仅是下跌的开始，整体趋势丝毫没有改变。

国际市场：

还是那个倒霉的小布什，他在周五承认，美国经济陷入了困境，5月份失业率的大幅上升反映了当前经济增长放缓的情况。布什表示，目前住房市场动荡不安，整体经济增速放缓。美国5月份失业率飙升0.5个百分点，至5.5%，创22年来单月最大升幅。

而原油期货价格在周五一天之内就跃升了10美元，对于这个史无前例的现象，必将再次激起国内股票市场中黄金和新能源类个股的走强。而笔者第一反应就是，倒霉的航空股啊，你又要跌了。

国内宏观：

伴随全面通胀的到来，政府干预很有可能加强，从而变得越发不可收拾，市场上疯传的提高电价，无论是否成行，都将影响到经济正常的运行。

两种可能：

先小涨电价，不涨煤价：那么对于电力企业来说是根本无益，难以改变亏损的局面，而煤炭企业的股价暂时由于心理上的打压而短期难走强，双输；在通胀缓和之前，即使小幅上调电价也始终是政府的下下策。
或不涨电价，不涨煤价：电力企业困难，煤炭企业的头上继续笼罩着限价的魔咒。在今日早间笔者与嘉实基金一研究员争论的时候，他很执着的问我：发改委可以管钢铁价格，管油价，管食品价格，为什么就不能管你煤炭的价格？

而市场中预测CPI伴随高盛梁红下调到7.7，国内券商等研究机构也预测5月份CPI的范围普遍为7—7.3，中值为7.2%，下调不少。目前“内紧外松”的紧缩政策由于外汇占款被动增加的冲击很难起到遏制物价总水平上涨的目的。紧缩政策有望随CPI大幅回落而顺势适度放松？但愿如此。

资金分析：

基金连续几个周新发低迷，存量资金或在不断流出，为市场供血有限。数据显示股票和混合型基金其整体平均仓位应在七成左右。基金整体上在4月份以来处于减仓过程，但5月份略有上升。投资方向上，灾后重建、能源问题等成为近期的投资主题。重仓股方面，卖方研究机构不断下调基金重仓股未来三年的盈利预测，显示在国内国际经济形势较为严峻的情况下对市场基本面的谨慎预期。

与证监会某不愿意透露姓名的监管人员交流，基金的仓位确实没有出现大规模降低，监管的仓位比例出于正常状态，证明基金在不断调仓中。但基于对国内投资者投资行为的了解，在目前市况不佳且未来3到6个月的走势并不明朗的情况下，笔者估计存量基金部分或继续呈现净流出。六月的仓位降低或许是必然。

操作策略：

如此弱势，如何操作？首先说说需要摒弃什么。地产不能再拿了，笔者自从两个月之前就撰文大面积看空地产板块，未来几个月内司的日子将很难过，回款缓慢，销售面积降低等，必将导致投资者对地产上市公司的摒弃。而银行、保险、航空、券商等也必将伴随漫漫熊市的路途而逐渐走入下降下降通道。

下周：黄金、传统能源（石油）；中长期：煤炭、新能源；长期：消费品。

原因很简单：国际原油价格的历史性暴涨，必将促使黄金价格出现联动上涨，而国内中石油等原油生产企业在海外的采油业务的业绩必将受到激励；对于煤炭上涨愿意，笔者已经在六月策略等前期文章多次提到，煤炭会连续景气的，但煤炭行业临时措施并非前所未见，过去也发生过其他的省份企图以限制价格，来确保合约煤炭的供应。但是煤炭行业的供应分散，在全国性地推行价格控制非常困难，不要为短暂的限价政策就抛弃煤炭股的配置价值。选煤炭和石油就是珍视传统能源的机会，由于成品油价格没有放开，炼油行业并不能分享石油价格上涨的机会，只有煤炭行业能够间接分享油价上涨的机会。

新能源是作为替代品，其爆发的需求增长也将伴随油价的高企而持续。新能源包括风能、太阳能、生物能源的机会将逐步体现。只要油价处于高位，替代能源的行业机会将持续存在，而且是爆发，或许一年有数倍的增长。

长期的看消费品，原因也很简单，很多推动通胀的因素，如粮食和石油价格，不可能靠过去一段时间央行出台的提高存款准备金率及不够果断的加息行为来抑制，长期来看，通胀是必然，长期的趋势，通胀无牛市，但通胀可以造就消费品牛股，选择消费品龙头，没有错的。

分析了整整一个上午，希望笔者系统的研究可以帮助投资者回避系统风险，不要再搞指数化投资，不要再乐观的相信反弹，也不要再幼稚的等待政策救市了。深圳数日大雨，南方甚至连吉林都出现暴雨，水灾再次肆虐，而看到民政部公布的孤儿的数量可能在1000－2000之间，孱然，希望孤儿们能有一个温暖的家，远离痛苦的记忆，开始新的人生。（转）

作者: 福水投资有限公司 时间: 2008-6-9 21:13
标题: Re: 下周逆势买黄金新能源
现在最稳妥的做法是：眼看手勿动

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